Коррелированные дефолты.Коррелированные дефолты происходят, когда несколько заемщиков или компаний одновременно сталкиваются с финансовыми проблемами из-за общих экономических факторов. Это может быть вызвано макроэкономическими шоками, падением ликвидности или отраслевыми кризисами. Например, в рецессию строительный сектор может массово столкнуться с дефолтами из-за падения спроса на недвижимость.
Методы управления коррелированными дефолтами:
- Стресс-тестирование — анализ устойчивости заемщиков к макроэкономическим потрясениям.
- Портфельный анализ — оценка зависимости между активами и кредитными рисками.
- Диверсификация — снижение концентрации в уязвимых отраслях.
- Статистические модели — например, копулы для измерения корреляции дефолтов.
Портфельные риски.Портфельный риск — это вероятность того, что кредитный портфель банка понесёт убытки из-за одновременного ухудшения качества активов. Он включает не только коррелированные дефолты, но и другие источники риска, например:
- Концентрационный риск — высокая доля кредитов в одной отрасли или регионе.
- Рыночный риск — влияние изменения процентных ставок, валютных курсов и макроэкономических показателей.
- Ликвидный риск — невозможность продать активы или привлечь финансирование.
Банки оценивают портфельные риски с помощью:
- VaR (Value at Risk) — модель, прогнозирующая возможные потери с заданной вероятностью.
- Стресс-тестов — моделирование худших сценариев для портфеля.
- Риск-балансировки активов — перераспределение кредитов и инвестиций для снижения зависимости от одного сектора.
Системные риски и устойчивость финансовой системы.Системный риск возникает, когда кризис в одном сегменте финансовой системы приводит к цепной реакции и дестабилизации всей экономики.
Пример — кризис 2008 года, когда падение цен на ипотечные ценные бумаги вызвало банкротства банков и глобальный финансовый кризис.Факторы, усиливающие системные риски:
- Взаимозависимость банков через межбанковские кредиты и деривативы.
- Высокая доля заемного капитала в финансовой системе.
- Нехватка ликвидности при массовом изъятии вкладов.
Для снижения системных рисков регуляторы применяют:
- Капитальные резервы — требование к банкам держать достаточный капитал.
- Лимиты на концентрацию рисков — запрет на чрезмерную зависимость от одного сектора.
- Модели предсказания кризисов — анализ больших данных и машинное обучение для выявления ранних признаков кризисов.
В отличие от портфельных рисков, которые затрагивают отдельный банк или финансовый институт, системные риски охватывают всю финансовую систему и могут привести к глобальному экономическому кризису.